عهد خلافة الحاكم بأمر الله ، وصار وفاة المستنصر بالله سبباً لانشقاق آخر وظهور طائفتين من الإسماعيلية بين : مستعلية تقول بإمامة أحمد المستعلي ابن المستنصر بالله ، ونزارية تقول بإمامة نزار ابن المستنصر.

فالمستعلية هم المعروفون في هذه الأيام بالبُهرة ، وقد انقسموا إلى : سليمانية وداودية ؛ كما أنّ النزاريين هم القائلون بإمامة نزار ابن المستنصر ، وانقسموا إلى : مؤمنية وقاسمية. وقد اتّفقت الطائفتان الأخيرتان في بعض الأئمة ، واختلفت في البعض الآخر ، وسيوافيك تفصيل الجميع.